大师课来了!陆金所CPO李宏详解全球资产配置

日期:2019-08-13   

  “陆财富学院大师课,带你海纳金融,纵横财富管理。”近日,陆金所投资者教育栏目《陆财富学院》首期大师课《CPO为你讲解全球资产配置》在陆金所平台上播出,在首期大师课中,李宏就投资者进行全球资产配置的意义、海外市场概况、如何投资海外房产和对冲基金等问题进行了深入解读。六合心水论谈

  近年来,全球资产配置日益成为热点话题。李宏就此谈到,事实上进行全球资产配置是投资者的必由之路,投资者配置海外资产一方面可对冲本国经济和市场风险,另一方面海外可投资产类别、投资工具品种繁多,灵活配置性强,可以设计出更个性化的资产配置方案。

  谈及海外市场概况和投资建议,李宏表示,海外市场投资工具种类繁多,在资产角度、产品形式、投资标地域等维度上各不相同,目前境内资金可通过多元化的产品形式、跨境通(行情002640,诊股)道进行境外资产配置,如沪港通QDII基金私募QDLP基金等。对于个人投资者,李宏建议通过专业投资顾问设置投资方案

  面对不少用户关心的海外房产投资问题,李宏说,直接投资房地产难度相对较大,投资者需要对拟投地区的市场需求、房屋法规政策、税收要求、贷款政策要求、房屋维护情况等有充分了解。而相对于直接投资不动产,投资房地产信托REITS基金形式更加多元化,标的选择面也更广,更适合广大普通投资者。

  “投资者一定要依靠非常专业的投资顾问进行筛选和推荐,或者通过投资一些优秀的FOF基金来获得海外对冲基金的投资。”谈及如何投资海外对冲基金时,李宏表示境内投资者可通过QDLP(即合格境内有限合伙人)形式投资境外的对冲基金,但海外对冲基金数量繁多且策略复杂,投资者切不可单纯依靠基金历史收益进行判定。

  “海外投资工具繁多,资产形态复杂,投资者需要了解依靠专业投顾指导的必要性。”李宏在首期大师课节目最后提醒道。

  《陆财富学院》是陆金所打造的提供定制化投资理财知识服务的线上学院,聚集知名经济学专家、资深财富管理顾问等专业人士,为用户学习投资理财进行系统性规划,帮助投资小白一步步进阶到理财高手。

  目前,《陆财富学院》除推出大师课之外,还已经上线五福资本CEO伍治坚谈科学资产配置、RFP中国区首席专家徐建明谈基础金融投资、简七理财创始人谈女性理财等多个课程,服务不同用户群体,提供更多定制化投资理财知识服务。

  投资者通常具有本土偏好(home bias)的投资心态,即资产配置偏好往往因为对本国的经济、政治和监管环境比较熟悉,不用担心汇率风险等原因造成,使得人们更倾向于将本地储蓄投资于本土资产。

  然而这样做并不一定能真正降低风险。从整体资产配置的角度来看,了解海外资产配置的必要性尤为重要。首先,由于市场环境和经济周期不同,海外资产价格的表现与国内资产的关联度较低,会降低整体资产组合的风险并提高收益,具有配置价值。配置境外资产,一方面能够更好地对冲本国经济和市场的风险。另一方面,海外市场可投资产类别、投资工具品种繁多,灵活配置性强,可以设计出更个性化的资产配置方案。

  境外市场投资工具较多,从资产角度考虑,有传统的各种风格、行业的股票,各种类型的债券,商品等,还有实物类资产和另类资产,如艺术品、红酒、房地产等;从产品形式考虑,有公募基金(mutual fund)、对冲基金(hedge fund)、私募股权基金、FOF等;从投资标的的地域上划分,包括地域型(美国、欧洲、亚洲等)基金,按经济发展程度划分(发达市场基金、发展中国家基金等),各种维度的划分的产品非常丰富,满足不同资产配置的需要。

  对于个人投资者,可通过专业投资顾问帮助,提供海外资产配置方案及建议。对于境内投资者,直接在境外投资有一定难度,但境内资金可通过多元化的产品形式、跨境通道进行境外资产配置。如,沪港通,QDII基金,私募QDLP基金,挂钩海外资产的结构化产品等投资海外公募基金、对冲基金、REITS基金等。对于超高净值客户,外私人银行、家族办公室都会为客户提供跨境投资解决方案。专业的投资顾问会根据投资者的风险偏好、风险承受力以及风险态度推荐、设计不同的产品,实现客户的投资目标。

  各国投资者海外投资比例因客户投资偏好、净资产高低各有差异。综合来看,发达国家如美国,Vangard建议投资者将40%的股票和30%的债券配置在海外市场上。资本市场体量较小的发达国家在海外的配置会更高。

  境内投资者投资海外房产,通常有几种方式,直接在境外购买房产,或通过地产基金(房地产信托REITS基金,房地产私募基金等)进行投资。除了解决资金通道问题以外,这些方式主要区别在于资产的风险管理以及运营管理难度上的差异。

  直接投资房地产一般为单一资产投资。投资难度相对较大,投资者需要对拟投地区的市场需求、房屋法规政策、税收要求、贷款政策要求、房屋维护情况等充分了解。该类投资一般起投金额高,流动性较差,投资风险高。该类投资通常更受到在境外生活、子女有留学需求的投资者喜好。买和住在好的学区配子女上学。

  相对于直接投资不动产,投资房地产信托REITS基金形式更加多元化,标的选择面也更广。追求长期资本利得的投资者,可投资于流动性相对较低的私募地产基金(投资于各种商业和住宅地产、工业地产等)。追求高流动性的投资者,可投资于主要收益来源为租金收益的地产基金。REITS投资更受到普通投资者喜好,符合分散投资要求,对资金量要求也相对较低,不需要投资者对单个项目进行评估了解,由专业的基金管理人和地产运营商进行地产管理。

  境内投资者可通过QDLP(即合格境内有限合伙人)形式投资于境外的对冲基金。最近也有不少海外大型对冲基金来中国设立阳光私募基金,利用成熟的海外投资策略投资国内的债券和股票。海外对冲基金数量繁多且策略复杂,切不可单纯依靠基金历史收益进行判定,在基金挑选层面有一定难度。投资者一定要依靠非常专业的投资顾问进行筛选和推荐,或者通过投资一些优秀的FOF基金来获得海外对冲基金的投资。

  6、全球资产配置的一二三四五(行情002195,诊股):依靠专业的投资顾问指导

  对于境外已有资金的客户,根据需要和资金的大小可选择投资海外不动产,但需充分了解海外置业的政策及相关风险

  对于境内投资者,可通过购买QDII/QDLP/REITS基金等形式投资境外。



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